प्रतिभूति कानून में संशोधन: डिजिटल प्रौद्योगिकी के लिए कानूनी ढांचा तैयार करना

हाल ही में आयोजित राष्ट्रीय सम्मेलन में विज्ञान, प्रौद्योगिकी, नवाचार और राष्ट्रीय डिजिटल परिवर्तन के विकास में सफलताओं पर पोलित ब्यूरो के संकल्प संख्या 57-एनक्यू/टीडब्ल्यू (संकल्प 57) के कार्यान्वयन के पहले 1 वर्ष और 6 महीनों का सारांश प्रस्तुत करते हुए निर्धारित आवश्यकताओं में से एक यह थी कि ठोस उत्पादों, परिणामों और मूल्य के निर्माण की दिशा में दृढ़ता से आगे बढ़ा जाए जो सीधे दोहरे अंकों की वृद्धि के लक्ष्य में योगदान करते हैं।

प्रतिभूति क्षेत्र में, 2019 में प्रतिभूति कानून में किए गए संशोधन ने इस महत्वपूर्ण प्रस्ताव के कई सिद्धांतों को संस्थागत रूप दिया है।

प्रतिभूति क्षेत्र में नियंत्रित परीक्षण

2019 के प्रतिभूति कानून के अनुच्छेद 6 के खंड 3 में कहा गया है: “राज्य को प्रतिभूति बाजार के संचालन के लिए अवसंरचना और सूचना प्रौद्योगिकी के आधुनिकीकरण में निवेश करने, प्रतिभूति उद्योग के लिए मानव संसाधन विकसित करने और प्रतिभूतियों तथा प्रतिभूति बाजार के बारे में ज्ञान का प्रसार करने की नीतियां बनानी होंगी।” प्रतिभूति कानून में संशोधन और उसे पूरक बनाने वाले मसौदा कानून में इस प्रावधान को संशोधित करते हुए कहा गया है: “राज्य को प्रतिभूति बाजार के संचालन के लिए अवसंरचना और सूचना प्रौद्योगिकी के आधुनिकीकरण में निवेश करने की नीतियां बनानी होंगी; प्रतिभूति उद्योग के लिए मानव संसाधन को प्रोत्साहित करने, पुरस्कृत करने, विकसित करने और आकर्षित करने की नीतियां बनानी होंगी; और प्रतिभूतियों तथा प्रतिभूति बाजार के बारे में ज्ञान का प्रसार करना होगा।”

वित्त मंत्रालय के अनुसार, इस संशोधन का उद्देश्य प्रतिभूति उद्योग के लिए मानव संसाधनों को प्रोत्साहित करने, प्रोत्साहित करने, विकसित करने और आकर्षित करने हेतु नीतियों को बढ़ावा देना है। विज्ञान , प्रौद्योगिकी, नवाचार और राष्ट्रीय डिजिटल परिवर्तन के विकास में महत्वपूर्ण उपलब्धियों पर संकल्प संख्या 57-NQ/TW और 29 दिसंबर, 2023 के निर्णय संख्या 1726/QD-TTg द्वारा अनुमोदित 2030 तक प्रतिभूति बाजार के विकास की रणनीति में ऐसे दृष्टिकोण, उद्देश्य और समाधान निर्धारित किए गए हैं जिनके अनुसार नियामक एजेंसियों को प्रबंधन और पर्यवेक्षण में सूचना प्रौद्योगिकी को लगातार अद्यतन और आधुनिक बनाना, बाजार विकास के साथ तालमेल बिठाने के लिए डेटाबेस बनाना, प्रौद्योगिकी में कुशल कार्यबल रखना, डिजिटल परिवर्तन में गहन विशेषज्ञता रखना और प्रणाली सुरक्षा और संरक्षा सुनिश्चित करने तथा गैर-पारंपरिक सुरक्षा जोखिमों से निपटने में सक्षम होना आवश्यक है।

दूसरी ओर, राज्य प्रतिभूति आयोग (एसएससी) को कई नए कार्य सौंपे गए हैं, जिनमें क्रिप्टोकरेंसी बाजार का प्रबंधन; निजी कॉर्पोरेट बॉन्ड बाजार के प्रबंधन और पर्यवेक्षण में भागीदारी; कार्बन ट्रेडिंग बाजार और नवोन्मेषी उद्यमों के लिए प्रतिभूति व्यापार बाजार का विकास शामिल है... जिसके लिए सौंपे गए कार्यों के क्रियान्वयन को सुनिश्चित करने हेतु एसएससी अधिकारियों की गुणवत्ता में सुधार की आवश्यकता है। साथ ही, बाजार को सीमांत बाजार से द्वितीयक उभरते बाजार में उन्नत करने के लिए यह भी आवश्यक है कि एसएससी की क्षमता, संसाधन, कर्मचारी, बुनियादी ढांचा और प्रौद्योगिकी शेयर बाजार के प्रबंधन और पर्यवेक्षण के लिए आवश्यक आवश्यकताओं और योग्यताओं को पूरा करें, अंतरराष्ट्रीय सर्वोत्तम प्रथाओं के अनुरूप हों और समान बाजार समूह के अन्य देशों के समान हों। इसलिए, प्रतिभूति उद्योग के लिए मानव संसाधनों को प्रोत्साहित करने, पुरस्कृत करने, विकसित करने और आकर्षित करने हेतु नीतियां आवश्यक हैं।

प्रौद्योगिकी से संबंधित कई नए कार्यों को पूरा करने के लिए कर्मियों की गुणवत्ता में सुधार हेतु सामग्री को पूरक करने के अलावा, कानून में संशोधन के मसौदे में नियंत्रित परीक्षण तंत्र के बिलकुल नए मुद्दे को भी संबोधित किया गया है।

विशेष रूप से, मसौदा कानून में "अनुच्छेद 6क: प्रतिभूति क्षेत्र में नियंत्रित परीक्षण तंत्र" जोड़ा गया है। मसौदे के अनुसार, प्रतिभूति क्षेत्र में नियंत्रित परीक्षण तंत्र नई प्रौद्योगिकियों के अनुप्रयोग के लिए एक परीक्षण वातावरण है; प्रतिभूति क्षेत्र में नए उत्पादों, सेवाओं और व्यावसायिक मॉडलों की तैनाती, जिसमें कार्यक्षेत्र, विषय, स्थान और कार्यान्वयन समय पर सीमाएं लागू होती हैं।

परीक्षण तंत्र में भाग लेने वाले संगठनों को भागीदारी अनुमोदन की शर्तों और मानदंडों को पूरा करना होगा, प्रमाण पत्र प्राप्त करना होगा और कानून के अनुसार सक्षम राज्य एजेंसियों द्वारा पर्यवेक्षण के अधीन रहना होगा। परीक्षण तंत्र में भाग लेने वाली एजेंसियां, संगठन और व्यक्ति परीक्षण तंत्र की सामग्री और कानूनी नियमों का पूर्ण और सही ढंग से पालन करने के लिए उत्तरदायी हैं; यदि परीक्षण गतिविधियों के दौरान वस्तुनिष्ठ कारणों से राज्य को कोई क्षति होती है और उन्होंने परीक्षण गतिविधियों से संबंधित सभी कानूनी नियमों का पालन किया है, तो वे राज्य के प्रति प्रशासनिक, अनुशासनात्मक और नागरिक दायित्व से मुक्त हैं। परीक्षण तंत्र में पंजीकरण और भाग लेने वाले संगठन और व्यक्ति अपनी परीक्षण गतिविधियों के लिए पूरी तरह से उत्तरदायी हैं। प्रमाण पत्र प्राप्त संगठन की गलती के कारण अन्य संगठनों या व्यक्तियों को क्षति होने की स्थिति में, प्रमाण पत्र प्राप्त संगठन को कानून के अनुसार क्षतिपूर्ति करनी होगी।

वित्त मंत्रालय के अनुसार, प्रतिभूति क्षेत्र में नियंत्रित परीक्षण तंत्रों पर विनियमों को शामिल करना, निजी अर्थव्यवस्था के विकास पर पोलित ब्यूरो के संकल्प संख्या 68-NQ/TW में निर्धारित आवश्यकताओं से प्रेरित है, साथ ही संकल्प संख्या 57-NQ/TW की भावना के अनुरूप वैज्ञानिक और तकनीकी गतिविधियों, नवाचार और डिजिटल परिवर्तन के लक्ष्यों, कार्यों और समाधानों को लागू करने के लिए भी है। इसके साथ ही, इसका उद्देश्य व्यवसायों और निवेशकों की नए उत्पादों, सेवाओं और व्यावसायिक मॉडलों की आवश्यकताओं को पूरा करना और प्रतिभूति क्षेत्र में सूचना प्रौद्योगिकी और वित्तीय प्रौद्योगिकी के विकास के रुझानों और तीव्र परिवर्तनों के साथ तालमेल बिठाना है।

हालांकि, यह एक नया क्षेत्र है जिसमें नवाचार की अपार संभावनाएं हैं, लेकिन एक विशिष्ट, स्थिर दीर्घकालिक कार्यान्वयन रूपरेखा निर्धारित करने के लिए पर्याप्त व्यावहारिक आधार का अभाव है। इसलिए, कानून में केवल सामान्य सिद्धांतों को विनियमित करना और विस्तृत नियम बनाने का कार्य सरकार को सौंपना प्रबंधन और संचालन में लचीलापन सुनिश्चित करेगा। इससे राज्य प्रबंधन एजेंसियों को नियंत्रित प्रायोगिक कार्यान्वयन प्रक्रिया के दौरान प्रभाव की त्वरित निगरानी और मूल्यांकन करने में सहायता मिलेगी, जिससे यह सुनिश्चित होगा कि यह प्रत्येक अवधि में बाजार की वास्तविकताओं और तकनीकी विकास के अनुरूप हो। यह सक्षम राज्य एजेंसियों द्वारा प्रबंधन और पर्यवेक्षण के दायरे में प्रतिभूति क्षेत्र में नवाचार गतिविधियों के कार्यान्वयन के लिए एक आधार भी तैयार करेगा, जिससे कानूनी कमियों या वर्तमान नियामक ढांचे से बाहर स्वतःस्फूर्त कार्यान्वयन की संभावना कम हो जाएगी।

विवेक के सिद्धांत के आधार पर और कार्यान्वयन के लिए समय देने हेतु, यह विनियमन कानून के सामान्य प्रभावी होने की तिथि के एक वर्ष बाद लागू होगा।

नई तकनीकी जानकारी को अपनाना

वित्त मंत्रालय के अनुसार, उसने प्रतिभूति कानून के कुछ अनुच्छेदों में संशोधन और पूरक करने वाले मसौदा कानून के संबंध में राय, परामर्श, प्रतिक्रिया और सामाजिक आलोचना के लिए 16 मंत्रालयों और एजेंसियों; 34 प्रांतीय और नगर जन समितियों; 34 राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडलों; वियतनाम वाणिज्य और उद्योग संघ; नागरिकों; और व्यवसायों को अनुरोध भेजे हैं। 26 जून, 2026 तक, वित्त मंत्रालय को 28 प्रांतीय और नगर जन समितियों; 8 मंत्रालयों और एजेंसियों; 28 राष्ट्रीय सभा प्रतिनिधिमंडलों; 13 प्रतिभूति बाजार सदस्यों; और 1 संघ से प्रतिक्रिया प्राप्त हुई थी।

वित्त मंत्रालय द्वारा प्रतिभूति कानून के कुछ अनुच्छेदों में संशोधन और पूरक करने वाले मसौदा कानून पर आयोजित परामर्श और सामाजिक समीक्षाओं को संकल्प 57 की भावना के अनुरूप विज्ञान और प्रौद्योगिकी से संबंधित नए मुद्दों पर अतिरिक्त प्रतिक्रिया प्राप्त हुई है।

उदाहरण के लिए, वियतनाम सिक्योरिटीज बिजनेस एसोसिएशन (VASB) ने मसौदा कानून के अनुच्छेद 4 में एक परिभाषा जोड़ने का प्रस्ताव रखा: निवेश और निवेश सलाह में भाग लेने वाले रोबोट सलाहकार मॉडल और कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI) मॉडल। VASB के अनुसार, AI और रोबोट निवेश सलाहकार मॉडल विश्व स्तर पर तेजी से विकसित हो रहे हैं। वियतनाम भी इस गतिविधि के लिए एक संभावित बाजार है। VASB ने पाया कि कानून में संशोधन करने वाले मसौदा कानून में इन मॉडलों का स्पष्ट रूप से उल्लेख नहीं किया गया है। इसके अलावा, यह स्पष्ट रूप से निर्धारित करना आवश्यक है कि क्या फंड प्रबंधन कंपनियों को व्यक्तिगत ग्राहकों के लिए पोर्टफोलियो सलाह और परिसंपत्ति प्रबंधन में एल्गोरिदम/AI का उपयोग करने की अनुमति है। VASB के प्रस्ताव के जवाब में, वित्त मंत्रालय विस्तृत मार्गदर्शक दस्तावेजों के विकास के दौरान रोडमैप के अनुसार इसका अध्ययन करेगा और इसे शामिल करेगा।

कुछ अन्य मतों के अनुसार, शेयर बाजार के प्रबंधन, पर्यवेक्षण और संचालन में कृत्रिम बुद्धिमत्ता (AI), बिग डेटा, ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी और नई डिजिटल प्रौद्योगिकियों के अनुप्रयोग के लिए कानूनी आधार का अध्ययन करना आवश्यक है। इससे राज्य की प्रबंधन क्षमता में वृद्धि होगी, जोखिम कम होंगे और अंतरराष्ट्रीय सर्वोत्तम प्रथाओं के अनुरूप कार्य करने की दिशा में कदम उठाए जा सकेंगे। वित्त मंत्रालय ने इस मत को स्वीकार कर लिया है। मसौदा तैयार करने वाली एजेंसी ने संबंधित कानूनी नियमों और अंतरराष्ट्रीय प्रतिबद्धताओं की समीक्षा की है और शेयर बाजार क्षेत्र से संबंधित कानूनी प्रणाली और अंतरराष्ट्रीय प्रतिबद्धताओं के अनुरूप सुसंगतता और एकरूपता सुनिश्चित करने के लिए मसौदा कानून के दस्तावेजों को अंतिम रूप दिया है।

निवेश समुदाय को उम्मीद है कि विज्ञान और प्रौद्योगिकी से संबंधित कई नए प्रावधानों सहित प्रतिभूति कानून में सुधार से अर्थव्यवस्था में मध्यम और दीर्घकालिक पूंजी का प्रवाह सुगम होगा और निवेश के नए अवसर खुलेंगे, खासकर जब वियतनामी शेयर बाजार को सीमांत बाजार से उभरते बाजार का दर्जा दिया जा रहा है।

मसौदा तैयार करने वाली एजेंसी के अनुसार, इस पायलट तंत्र को कई प्रकार की नई प्रौद्योगिकियों, उत्पादों, सेवाओं और व्यावसायिक मॉडलों पर लागू किया जा सकता है; प्रत्येक तंत्र की प्रकृति के आधार पर, इसमें प्रतिभूति व्यापार संगठन या तकनीकी, वित्तीय और जोखिम प्रबंधन क्षमताओं वाले तथा अनुमोदित शर्तों को पूरा करने वाले अन्य संगठन शामिल हो सकते हैं। कानून में सीधे तौर पर सीमाएं लगाने से परीक्षण का दायरा सीमित हो सकता है और व्यवहार में उभरने वाले नवोन्मेषी मॉडलों को शामिल करने में विफल हो सकता है। सरकार प्रत्येक पायलट तंत्र में भागीदारी के लिए विषय, शर्तें और मानदंड निर्दिष्ट करेगी।

स्रोत: https://congthuong.vn/sua-luat-chung-khoan-tao-khong-gian-phap-ly-cho-cong-nghe-so-464114.html

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