सुप्रीम कोर्ट ने सह‑स्थान व डार्क फाइबर मामलों में एनएसई के विरुद्ध सेबी की अपीलों को ₹1,500 करोड़ के समझौते के बाद समाप्त किया

बाजार नियामक और एक्सचेंज के बीच लगभग ₹1,500 करोड़ के समझौते के बाद, सुप्रीम कोर्ट ने गुरुवार (3 सितंबर, 2026) को सह-स्थान और डार्क फाइबर मामलों में नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) के खिलाफ भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा दायर अपीलों के एक बैच का निपटारा किया।

न्यायमूर्ति जे.बी. पारदीवाला और न्यायमूर्ति के. विनोद चंद्रन की पीठ दो मामलों में एनएसई के खिलाफ नियामक द्वारा जारी किए गए भुगतान निर्देशों को रद्द करने वाले प्रतिभूति अपीलीय न्यायाधिकरण (एसएटी) के आदेशों के खिलाफ सेबी की अपील पर सुनवाई कर रही थी। खंडपीठ ने पक्षों के बीच समझौते पर गौर करने के बाद अपील का निपटारा कर दिया।

जुलाई में, सेबी ने एनएसई द्वारा लगभग ₹1,492 करोड़ की कुल राशि के लिए दायर दो निपटान आवेदन स्वीकार किए थे। इसमें से लगभग ₹1,224 करोड़ सह-स्थान मामले से संबंधित थे, जबकि ₹268 करोड़ डार्क फाइबर मामले से संबंधित थे, जिसे लीज-लाइन कनेक्टिविटी मामले के रूप में भी जाना जाता है।

ये मामले इस आरोप से उपजे हैं कि कुछ दलालों को एनएसई की सह-स्थान सुविधा के माध्यम से उसके ट्रेडिंग सिस्टम तक अधिमान्य पहुंच प्रदान की गई थी, जिससे संभावित रूप से उन्हें दूसरों से पहले बाजार डेटा प्राप्त करने की अनुमति मिली थी। अनुचित पहुंच के आरोप पहली बार जनवरी 2015 में एक व्हिसलब्लोअर शिकायत के बाद सामने आए।

सह-स्थान दलालों को अपने कंप्यूटर सर्वर को एक्सचेंज के डेटा सेंटर में रखने की अनुमति देता है, जिससे बाजार डेटा प्राप्त करने और ट्रेडों को निष्पादित करने में लगने वाला समय कम हो जाता है। डार्क फाइबर समर्पित ऑप्टिकल फाइबर कनेक्टिविटी को संदर्भित करता है जो दो बिंदुओं के बीच डेटा के तेजी से संचरण की सुविधा प्रदान कर सकता है।

मुख्य सह-स्थान मामले में, सेबी ने 2019 में एनएसई को 1 अप्रैल 2014 से 12% वार्षिक ब्याज के साथ ₹625 करोड़ वसूलने का निर्देश दिया था। नियामक ने आरोप लगाया था कि एक्सचेंज ने अपने टिक-बाय-टिक डेटा प्रसार सर्वर तक पहुंचने वाले चुनिंदा दलालों को तरजीही कनेक्टिविटी प्रदान की, जिससे उन्हें अन्य बाजार सहभागियों पर लाभ मिला।

एनएसई ने एसएटी के समक्ष आदेश को चुनौती दी, जिसने बाद में सेबी के भुगतान निर्देश को रद्द कर दिया। इसके बाद बाजार नियामक ने अपीलीय न्यायाधिकरण के फैसले के खिलाफ शीर्ष अदालत का दरवाजा खटखटाया।

2019 में एक अलग आदेश में, सेबी ने एनएसई को डार्क फाइबर मामले में 11 सितंबर, 2015 से 12% वार्षिक ब्याज के साथ ₹62.6 करोड़ वसूलने का निर्देश दिया।

नियामक ने आरोप लगाया था कि एनएसई ने दो दलालों को एनएसई और बीएसई में उनके सह-स्थान रैक के बीच पॉइंट-टू-पॉइंट कनेक्टिविटी स्थापित करने के लिए एक बिना लाइसेंस वाले दूरसंचार विक्रेता की सेवाओं का उपयोग करने की अनुमति देकर तरजीही व्यवहार दिया।

एसएटी ने बाद में इस मामले में भुगतान के निर्देश को भी रद्द कर दिया, जिससे सेबी को इस फैसले को सुप्रीम कोर्ट में चुनौती देनी पड़ी।

सेबी और एनएसई के बीच समझौते के बाद अब दोनों अपीलों का निपटारा कर दिया गया है।

यह समझौता तब हुआ है जब देश का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज अपने स्टॉक-मार्केट डेब्यू की तैयारी कर रहा है, लगभग एक दशक बाद जब उसने पहली बार अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने की मांग की थी, इसकी योजनाओं को लंबे समय तक नियामक बाधाओं का सामना करना पड़ा था। प्रस्तावित प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) से लगभग ₹30,000 करोड़ जुटाने की उम्मीद है, जो इसे भारत के पूंजी बाजार के इतिहास में सबसे बड़े आईपीओ में से एक बना देगा।

प्रकाशित - 03 सितंबर, 2026 11:08 अपराह्न IST

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