वियतनाम में कमोडिटी डेरिवेटिव्स के लिए एक केंद्रीकृत और आधुनिक विनियमन

कमोडिटी डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग पर कानून: एक पारदर्शी और आधुनिक बाजार का मार्ग प्रशस्त करना।

(सीएलओ) सरकार ने कमोडिटी डेरिवेटिव्स लेनदेन संबंधी कानून की नीतियों की मंजूरी के लिए संकल्प संख्या 220 जारी किया है। इस संकल्प में, सरकार ने मसौदा कानून का नाम कमोडिटी डेरिवेटिव्स लेनदेन संबंधी कानून रखने पर सहमति व्यक्त की और मसौदा कानून के विकास के लिए दिशा-निर्देश के रूप में 5 प्रमुख नीतियों को मंजूरी दी।

Công Luận•08/08/2026

बाजार के लिए एक एकीकृत कानूनी ढांचा स्थापित करना।

उद्योग एवं व्यापार मंत्रालय के घरेलू बाजार प्रबंधन एवं विकास विभाग के अनुसार, यह वियतनाम में कमोडिटी डेरिवेटिव ट्रेडिंग गतिविधियों को समान रूप से और व्यापक रूप से विनियमित करने के लिए पहला विशेष कानून बनाने की प्रक्रिया में एक महत्वपूर्ण कदम है, जिसमें विनियमन के दायरे, उत्पाद, सहभागी संस्थाएं, व्यापार विधियां, बाजार अवसंरचना, समाशोधन एवं निपटान, जोखिम प्रबंधन से लेकर विदेशी तत्वों के साथ व्यापारिक गतिविधियों तक सभी पहलू शामिल हैं।

मसौदा कानून की एक प्रमुख नई विशेषता यह है कि इसमें मुख्य रूप से लेनदेन-प्रबंधन दृष्टिकोण से हटकर एक ऐसा कानूनी ढांचा तैयार किया गया है जो सुरक्षा और पारदर्शिता सुनिश्चित करने के साथ-साथ बाजार के विकास को बढ़ावा देता है, डेरिवेटिव बाजार को अंतर्निहित कमोडिटी बाजार से जोड़ता है, और धीरे-धीरे वियतनामी बाजार को क्षेत्र और अंतरराष्ट्रीय स्तर पर अधिक गहराई से एकीकृत करता है।

विभाग के अनुसार, वियतनाम पहली बार पूरे डेरिवेटिव बाजार को समान रूप से विनियमित करने के लिए एक विशेष कानून विकसित करने का लक्ष्य बना रहा है, जिसमें विनियमन के दायरे, आवेदन सिद्धांतों और संबंधित कानूनों के साथ संबंधों को स्पष्ट रूप से परिभाषित किया गया है।

इस ढांचे का उद्देश्य कानूनी प्रणाली की संगति और एकरूपता सुनिश्चित करना है, जिससे कमोडिटी डेरिवेटिव लेनदेन संबंधी कानूनों और प्रतिभूतियों, बैंकिंग, विदेशी मुद्रा और अन्य विशिष्ट क्षेत्रों से संबंधित कानूनों के बीच अतिव्यापीता को सीमित किया जा सके।

एक एकीकृत कानूनी ढांचे के साथ, बाजार में उत्पादों, व्यापार विधियों, भाग लेने वाली संस्थाओं और सहायक संस्थानों के संदर्भ में समकालिक रूप से विकसित होने की स्थितियां होंगी, जिससे भविष्य में एक पेशेवर, पारदर्शी और विस्तार योग्य डेरिवेटिव बाजार के गठन का आधार तैयार होगा।

अंतर्निहित कमोडिटी बाजारों से जुड़े डेरिवेटिव बाजारों का विकास करना।

मसौदा कानून का एक प्रमुख उद्देश्य अंतर्निहित कमोडिटी बाजार के साथ पारस्परिक संबंध में डेरिवेटिव बाजार को विकसित करना है।

अंतर्निहित कमोडिटी बाजार कमोडिटी और हेजिंग की जरूरतों के लिए एक आधार प्रदान करता है; जबकि डेरिवेटिव बाजार मूल्य अस्थिरता जोखिम के प्रबंधन के लिए उपकरण प्रदान करता है, और कमोडिटी कीमतों पर संदर्भ जानकारी के निर्माण और प्रावधान में भी योगदान देता है।

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दोनों बाजारों का विकास परस्पर एक दूसरे को मजबूत कर सकता है: अंतर्निहित बाजार डेरिवेटिव उत्पादों के लिए आधार प्रदान करता है, जबकि डेरिवेटिव बाजार में तरलता, सूचना और मूल्य निर्धारण अंतर्निहित बाजार की पारदर्शिता और दक्षता को बढ़ाने में योगदान करते हैं।

इसके आधार पर, मसौदा कानून उत्पादों और लेनदेन विधियों के विविधीकरण को सुगम बनाएगा, बाजार में भागीदारी का विस्तार करेगा और व्यवसायों, उत्पादकों, व्यापारियों और अन्य संस्थाओं की जोखिम से बचाव और निवेश संबंधी जरूरतों को पूरा करेगा; धीरे-धीरे डेरिवेटिव उपकरणों को वास्तविक अर्थव्यवस्था की सेवा का एक व्यावहारिक हिस्सा बनाएगा।

सतत बाजार विकास सुनिश्चित करने के लिए, मसौदा कानून अंतरराष्ट्रीय प्रथाओं के अनुरूप लेनदेन, समाशोधन और निपटान तथा जोखिम प्रबंधन के लिए बुनियादी ढांचे में सुधार पर ध्यान केंद्रित करता है।

क्लियरिंग सेंटर, एस्क्रो तंत्र, भुगतान प्रणाली, संपार्श्विक प्रबंधन और जोखिम नियंत्रण उपकरण जैसी संस्थाओं में सुधार किया जाएगा, जिससे दायित्वों की पूर्ति और बाजार की सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए एक आधार तैयार होगा।

यह आधुनिक बाजार अवसंरचना प्रणाली के विकास का आधार बनता है, जिससे भुगतान, समाशोधन, माल प्रबंधन और जोखिम नियंत्रण क्षमताओं में वृद्धि होती है, और वियतनामी बाजार के लिए धीरे-धीरे अंतरराष्ट्रीय मानकों के करीब पहुंचने की स्थिति बनती है।

इस मसौदा कानून का उद्देश्य राज्य प्रबंधन के तरीकों में विकासोन्मुखी दृष्टिकोण, विकेंद्रीकरण और शक्ति के प्रत्यायोजन के साथ-साथ निरीक्षण, पर्यवेक्षण और जोखिम प्रबंधन की दिशा में नवाचार करना है; साथ ही निवेश और व्यावसायिक वातावरण में सुधार करना, प्रशासनिक प्रक्रियाओं को सरल बनाना और अनुपालन लागत को कम करना है।

एक महत्वपूर्ण बिंदु नए उत्पादों, मॉडलों, प्रौद्योगिकियों या व्यापारिक विधियों के लिए नियंत्रित परीक्षण तंत्र स्थापित करने पर जोर देना है। यह दृष्टिकोण नवाचार के लिए अवसर प्रदान करता है, साथ ही आवश्यक सीमाएं और जोखिम नियंत्रण आवश्यकताओं को भी सुनिश्चित करता है।

मॉडल और प्रौद्योगिकी में नवाचार के साथ-साथ, भागीदार संस्थाओं की वित्तीय क्षमता, शासन, जोखिम प्रबंधन और परिचालन स्थितियों के लिए आवश्यकताओं में सुधार करके, पेशेवर प्रमाणन के तंत्रों पर शोध करके और उपयुक्त नौकरी पदों के लिए पेशेवर दक्षता को मानकीकृत करके बाजार की गुणवत्ता को प्राथमिकता दी जाती है। इसके माध्यम से, गहन ज्ञान, पेशेवर आचरण और जिम्मेदारी से युक्त बाजार प्रतिभागियों की एक टीम धीरे-धीरे गठित की जाएगी।

अंतर्राष्ट्रीय संबंधों का विस्तार वियतनामी उत्पादों को वैश्विक बाजार में अधिक गहराई से भाग लेने में सक्षम बनाएगा।

तेजी से परस्पर जुड़े कमोडिटी बाजार के संदर्भ में, मसौदा कानून विदेशी तत्वों के साथ कमोडिटी डेरिवेटिव लेनदेन के ढांचे को परिष्कृत करेगा, जिसमें विदेशी संस्थाओं की भागीदारी, सीमा पार लेनदेन और विदेशी बाजारों से संबंध शामिल हैं।

साथ ही, क्रॉस-लिस्टिंग तंत्र, बाजार कनेक्टिविटी और इंटरऑपरेबिलिटी पर शोध किया जाना चाहिए, जिससे कॉफी, रबर, कृषि उत्पाद और अन्य वस्तु समूहों जैसे प्रतिस्पर्धी लाभ वाले वियतनामी सामानों के लिए क्षेत्रीय और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में अधिक गहराई से भाग लेने की स्थिति बन सके।

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इसके माध्यम से, डेरिवेटिव बाजार न केवल घरेलू जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं को पूरा करता है, बल्कि वियतनामी वस्तुओं के लिए अंतरराष्ट्रीय मूल्य निर्धारण और संदर्भ प्रणालियों तक पहुंच बनाने का एक सेतु भी बन सकता है, जिससे घरेलू व्यवसायों को उन्नत उत्पादों, व्यापार विधियों और जोखिम प्रबंधन प्रथाओं तक पहुंच प्राप्त करने में मदद मिलती है।

सरकार द्वारा अनुमोदित पांच मुख्य नीतिगत दिशा-निर्देश एक एकीकृत इकाई का निर्माण करते हैं: कानूनी ढांचा तैयार करने, उत्पादों और संस्थाओं को विकसित करने; बुनियादी ढांचे में सुधार और जोखिमों को नियंत्रित करने; अनुकूल वातावरण बनाने और नवाचार को प्रोत्साहित करने; से लेकर अंतरराष्ट्रीय संपर्क का विस्तार करने तक।

इसका अंतिम लक्ष्य एक आधुनिक कमोडिटी बाजार पारिस्थितिकी तंत्र का निर्माण करना है जहां अंतर्निहित और डेरिवेटिव बाजार परस्पर सहायक और सुदृढ़ हों; कमोडिटी की कीमतें अधिक पारदर्शी तरीके से निर्धारित और संदर्भित हों; व्यापार, समाशोधन, भंडारण और ट्रेजरी प्रमाणपत्र अवसंरचना का समकालिक विकास हो; सहभागी संस्थाओं के पास मजबूत पेशेवर विशेषज्ञता और जोखिम प्रबंधन कौशल हो; नियंत्रित परिस्थितियों में नवाचार को प्रोत्साहित किया जाए; और घरेलू बाजार धीरे-धीरे अंतरराष्ट्रीय बाजार से जुड़ जाए।

सरकार द्वारा अनुमोदित पांच नीतियों के आधार पर, उद्योग और व्यापार मंत्रालय, कानूनी दस्तावेजों के प्रकाशन संबंधी कानून के अनुसार मसौदा कानून को विकसित करने और अंतिम रूप देने के लिए संबंधित मंत्रालयों, एजेंसियों और संगठनों के साथ समन्वय और नेतृत्व करना जारी रखेगा।

कमोडिटी डेरिवेटिव्स ट्रेडिंग संबंधी कानून से एक एकीकृत, आधुनिक और खुला कानूनी ढांचा तैयार होने की उम्मीद है जो सुरक्षित और पारदर्शी बाजार संचालन सुनिश्चित करने के साथ-साथ विकास को गति प्रदान करेगा; यह व्यवसायों के लिए मूल्य जोखिमों का प्रबंधन करने, अंतर्निहित कमोडिटी बाजार का समर्थन करने और क्षेत्रीय और अंतरराष्ट्रीय बाजारों में वियतनामी वस्तुओं की प्रतिस्पर्धात्मकता और कनेक्टिविटी को बढ़ाने के लिए एक प्रभावी उपकरण बन जाएगा।

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